浅谈当下居民消费与民企投资不振之根源
（2026年8月21日）
消费、投资、出口是拉动宏观经济增长的三驾马车，过去长期支撑我国经济发展，如今依旧是经济增长的核心动力。立足内需视角来看，当前居民消费、民间投资两大板块走势持续偏弱，二者既相互独立，又彼此关联，背后的核心根源，均指向市场预期偏弱。
其一，居民消费趋于保守，根源在于大众对未来收入与生活的预期偏谨慎。2025年末，我国城乡居民储蓄规模达到166.76万亿元，储蓄持续攀升与消费增长放缓形成鲜明反差，这一现象直观反映出居民的预防性储蓄心态。当下不少居民面临收入增长放缓的现状，占比超六成的低收入群体人均存款不足两万元，却仍要持续承担医疗、养老、教育、住房等刚性支出。为应对未来不确定的开支，多数家庭选择增加储蓄、缩减非必要消费，已成为普遍选择。常有人谈及“刺激消费”，事实上，倘若居民拥有稳定可持续的收入，自然愿意主动消费、放心消费，单纯依靠外部因素刺激，很难从根本上撬动消费活力。
其二，民间投资意愿趋冷，核心是民营企业缺少稳定安全的发展预期。2024年官方统计显示，我国民间资本总量突破54万亿元，主要集中在民营企业、股份制企业民营股本以及高收入群体个人资产之中，体量庞大、蕴藏充裕的投资潜力。但近几年民间投资整体增速回落，根本原因在于不少民营经营者对后市信心不足。部分市场主体担心和存疑部分政策落地的连贯性、地方承诺兑现的确定性，营商环境部分环节存在不可预判的因素，致使许多具备资金实力的民营企业，出现不愿投、不敢投的观望心态，经营上偏向求稳、保守。
其三，激活民营经济，是打通消费、投资双重困局的关键抓手。民营经济贡献八成以上城镇就业、九成以上市场主体，民营企业的发展态势，直接决定居民的就业岗位与收入来源。只要民营企业发展安稳、投资无忧，城乡群众就业便有保障，收入稳步提升后，消费意愿自然随之释放。与此同时，民间投资活力充分激发，也能为宏观经济增长注入强劲内生动力，正如此前撰文：“关键是让企业活起来”。而“活”起来的关键是持续优化民营经济发展环境，稳定民企发展预期，这应成为地方政府现阶段提振经济的“总抓手”和“牛鼻子”工程，持之以恒，抓实抓好。
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